2026年5月14日，西班牙巴塞罗那植物基肉企Heura Foods宣布，公司在2026年第一季度首次实现正EBITDA（息税折旧摊销前利润）——这是该公司自2017年成立以来首次录得运营盈利，也是欧洲植物基肉企中首个公开确认盈利里程碑的案例。更引人注目的是，这一成绩并非在行业扩张期取得，而是在西班牙植物基肉类品类整体收缩7%的逆风环境下实现的。Heura联合创始人兼CEO Marc Coloma表示：”实现正EBITDA不是终点，而是证明这个模式行得通。”
核心事件：从年亏1800万到季度盈利的两年蜕变
Heura的盈利并非一蹴而就。2023年，公司曾录得超过1800万欧元的运营亏损。此后，Heura启动了为期两年的战略转型：有意收缩北欧市场，聚焦增长更快的南欧市场；同时深耕自有食品技术平台Good Rebel Tech——该平台于2023年成立，采用独创的热机械加工技术（thermomechanical processing），仅用蛋白、水和油三种原料即可构建产品的质构和感官特性，无需添加剂。其研发过程借助类似AI的数学模型，基于新科学知识开发突破性方案，而非优化现有数据。
转型代价是营收短期收缩——据西班牙《经济学人》（El Economista）报道，Heura 2025年合并营收约3420万欧元，同比下降10%，但EBITDA亏损较2024年的500万欧元缩减了75%，至约125万欧元，并在2026年Q1正式转正。公司预计2026年全年将实现正EBITDA，2027年有望录得净利润。
Coloma在声明中强调：”这一里程碑证明，改造食品体系和构建一个坚实的商业体并非对立目标，而是同一愿景的两个侧面。过去两年，我们优先打造坚实基础，而非不惜代价追求增长。先筑基，再扩规模。”
市场数据：品类收缩中的”逆势赢家”
据Nielsen数据，西班牙肉类替代品市场2025年同比萎缩7%（Circana数据显示整体植物基品类增长7.5%）。但Heura不仅守住了阵地，还成为品类的核心增长引擎——贡献了西班牙植物基品类50%的增长，市场份额创下历史新高，是第二名竞争对手的两倍。
最引人注目的数据来自其旗舰汉堡产品线：在全国133个汉堡SKU中，Heura的两款植物基汉堡贡献了39%的总销售额，单品营收效率是品类平均水平的41倍。2025年，该产品在旧金山NECTAR TASTY Awards盲测中被评选为全球五大最佳植物基汉堡之一——评审群体中至少一半为杂食者，他们认为其口感与牛肉汉堡相当甚至更优。
联合创始人Bernat Añaños在接受AgFunderNews采访时表示：”品类整体在下滑，但我们在逆转趋势并在市场中积聚动能。2025年我们推出了五款创新产品，其中两款已跻身西班牙品类十大畅销SKU。”
白标新策略：从品牌竞争到技术授权
实现盈利后，Heura宣布将向非竞争市场的零售商和品牌方开放其食品技术平台和制造能力，以B2B白标模式帮助合作伙伴开发自有品牌植物基产品。目前Heura产品已进入20个国家的2万多家门店，投资者包括欧洲投资银行（BEI，2000万欧元）、荷兰Upfield集团（4000万欧元B轮领投）等，累计融资1.08亿欧元。
Coloma指出：”我们以一个执念构建了专有技术和高效供应链：让消费者真心选择和喜爱的植物基产品。现在，我们要把同样的能力用于我们自有市场之外的零售商和品牌。品类不是靠一个品牌一个品牌增长的，而是靠一个产品一个产品增长的，我们准备好了，为其他人打造这些产品。”
这一B2B转型使Heura从”品牌商”向”技术基础设施供应商”的角色延伸——将技术壁垒从”护城河”转化为行业”基建”，为植物基行业开辟了品牌竞争之外的第二增长曲线。
行业意义：植物基行业的三重信号
Heura的盈利里程碑对全球植物基行业具有三重信号意义：
其一，盈利可行性得到证明。自Beyond Meat 2019年上市以来，植物基肉企”烧钱换增长”的模式饱受质疑。Heura的盈利证明，植物基企业可以在不牺牲产品力的前提下实现运营盈利——关键在于技术驱动的供应链效率，而非补贴式低价扩张。AgFunderNews将此称为”欧洲植物基行业的转折点”。
其二，”逆势增长”验证产品力优先逻辑。在行业普遍面临零售商缩减SKU的压力下，Heura凭借感官体验和营养价值的双优势赢得消费者用钱包投票，证明”植物基产品必须比肉类更好吃、更营养、更实惠”这一信念的市场可行性。在Good Rebel Tech技术支持下，Heura已推出蛋白质含量提升至60%、碳水降低74%的高蛋白意面，以及含20%蛋白质、低饱和脂肪的植物基奶酪系列，持续拓展”超越肉类”的产品边界。
其三，白标策略为行业扩张提供新路径。欧洲多国零售商正缩减植物基SKU，但消费者需求仍在——Heura的白标模式让零售商可以以自有品牌提供经过验证的高品质植物基产品，既降低了零售商的开发风险，又扩大了植物基产品的货架空间，可能成为行业从”品牌内卷”走向”品类共赢”的关键机制。
