全球农业科技风险投资从2021年近520亿美元的峰值跌至2025年约160亿美元，回到2016年水平。就在这个绝大多数通用型投资者已经“离场”的周期底部，专注食品与农业科技十二年的Anterra Capital宣布，其第三支基金完成1亿美元首轮关闭，目标规模2亿美元。

2026年6月15日，这家在阿姆斯特丹和波士顿设有办公室的专业投资机构，向市场传递了一个清晰的信号：当人群离开时，正是进入地球上最大行业最值得的时刻。

食品与农业是一个价值约10万亿美元的产业，雇佣约13亿人，占全球劳动力的近40%。而Anterra Capital认为，这个全球最大的产业，正在经历一场由AI驱动的底层变革。

一个“逆周期”的募资故事

过去十二年间，Anterra Capital见证了两个完整的资本周期。

2021年，农业科技风险投资飙升至近520亿美元的历史峰值。资本追逐的是那些宏大叙事：室内垂直农场、植物基加工肉类、十分钟内送达的生鲜配送。这些项目大多数资本密集、缺乏定价权，风险投资的数学模型“从未奏效”。

最清晰的例证来自替代蛋白——全球肉类市场规模接近2万亿美元，而替代蛋白行业年收入仅100亿至200亿美元。资本追逐的是更小的市场，押注的却是更宏大的故事。

当廉价资金退潮，这个类别也随之退场。

Anterra从一开始就选择了另一条路。它没有追逐最热门的赛道，而是把资金投向食品供应链中那些“大市场、少关注”的领域——动物健康、作物保护、农业软件、食品分销。正如创始合伙人Maarten Goossens所说：“我们远离炒作，每次都回归基本面并坚持它们。这是我们DNA中最重要的部分。”

如今，Anterra带着十二年的行业积累和两个基金的实战经验，在周期的底部完成了募资。Anterra管理着超过5亿美元的资金。

“重连”而非“重塑”：一条务实的投资哲学

Anterra的投资哲学可以用一个词概括：重连（rewiring），而非“重塑（reinvention）”。

“食品系统太庞大、太根深蒂固，无法被取代，但它可以从内部被改造，”Anterra在官方声明中表示。公司的理念是：投资那些能够在现有行业基础设施上规模化、从第一天起就具备可行单位经济模型的公司。

这一理念在蛋白质领域体现得尤为清晰。Anterra并没有押注替代蛋白来“消灭”肉类行业，而是选择让蛋白质类别在行星健康和动物福利方面变得更好。Goossens的逻辑很简单：“替代肉行业年收入在100亿到200亿美元之间，而肉类行业接近2万亿美元。我们的假设是，修复更大的行业——在重连其运作方式中，有远远更多的价值和影响。”

在Anterra看来，与其在较小的市场上争夺份额，不如在更大的市场上推动系统性改善。

双引擎驱动：AI同时重塑软件与生物学

Anterra将当前的投资窗口定义为“双引擎同时启动”。

第一个引擎是垂直AI。这是企业科技中增长最快的类别，年投资额增长了三倍。AI正在渗透那些上一代软件从未触及的行业——它们仍然依赖手动流程、碎片化数据和模拟基础设施。食品和农业是其中最大的一个。

第二个引擎是AI对生物学的重塑。这一点更为深远。在生物学领域，AI正在缩短研发周期、缩小团队规模、削减达到首个商业里程碑所需的资金。历史上，生物技术创业要达到首个商业验证点所需的资金规模，使整个类别难以获得风险投资回报。而AI正在改变这一成本曲线。

曾经无法投资的机会，现在变得可以投资了——不是因为科学发生了变化，而是因为成本曲线发生了变化。

这正是Anterra第三支基金的核心理念。“Anterra并不是在筹集一个’AI基金’，”公司材料中明确指出。它认为，AI正在悄然重新定价构建生物学的成本，而一家在过去十二年中专注学习食品和农业中哪些生物学杠杆点重要的专业机构，如今拥有了一张首次使这片领域在经济上变得可行的地图。

“不只开支票，还创建公司”的独特模式

大多数风险投资公司只负责出具支票。Anterra不同。

当它发现市场存在未被填补的空白时，它会自己创办公司。

2017年，Anterra创立了Enko Chem，专注于通过合理分子设计开发新型作物保护化学产品，替代包括草甘膦在内的过时产品。该公司已与先正达和拜耳作物科学建立了合作伙伴关系。

2018年，Anterra在自家办公室创立了Invetx，将人类医学中成熟的生物学方法应用于兽医领域。2024年，Dechra Pharmaceuticals以高达5.2亿美元的价格收购了Invetx。

第三支基金的第二笔投资Animerra延续了这一模式——Anterra再次内部创建了一家兽医生物制品公司，将单克隆抗体科学应用于动物健康治疗。

此外，基金III已完成的投资还包括Anchr——一个AI驱动的食品分销软件平台。Anchr定位为“食品生产的AI操作系统”，解决从渔船到餐厅的海鲜生产链中的低效问题。在食品分销这个价值数万亿美元、但后台流程仍然大量依赖纸张和手动操作的行业中，Anchr用AI代理连接分散的数据集，分析线上和线下信息。

Anterra还投资了Duvo——部署AI代理系统自动化财务、人力资源和销售等工作流程，减少40%的手动工作。

这种“识别市场空白→招募管理团队→创建新公司”的模式，意味着Anterra不仅仅是一个资本配置者，更是一个产业构建者。

估值重置：一个“十年一遇”的配置窗口

Anterra认为，当前市场正处在过去十二年来“最具吸引力的配置时刻”。

农业科技估值已重置至2016年水平。全球农业科技风险投资从近520亿美元的峰值降至约160亿美元。通用型资本大规模撤离，炒作周期的泡沫已被挤出。

与此同时，AI正在改变软件和生物学两个领域的建设成本曲线。那些曾经需要数千万美元才能验证的生物学想法，现在可以用更少的资金完成早期验证。

正如Anterra合伙人Brett Wong所说：“我们花了十二年和两支基金来证明，你可以在食品和农业领域打造定义品类的公司——并且产生真实的回报。不同的是，世界终于追上了这个命题。技术已经就位，估值变得合理，在这个领域创业的创始人是我们见过的最好的。这是我们公司历史上最激动人心的时刻，Fund III就是我们打算充分利用它的方式。”

结语：耐心资本的回报周期

Anterra Capital的募资故事，提供了一个观察可持续食品产业资本逻辑的样本。

当全球资本在2021年追逐植物肉、垂直农场等热点时，Anterra选择了作物保护、动物健康等看似“不够性感”的方向。当热潮退去、估值重置，那些被验证过的商业模式和真实的单位经济才开始显现价值。

1亿美元的首轮关闭，在农业科技融资的寒冬中不是一个巨大的数字。但它代表了一种信号：在食品与农业这个全球最大的产业中，专业的、耐心的、深耕行业的资本，正在用真金白银投票。

食品与农业系统的转型不会一蹴而就。它需要的不是喧哗的炒作，而是持续的工程化改进、扎实的成本优化和真实的商业回报。Anterra Capital的十二年，恰好说明了这种转型所需要的那种资本——不是追逐风口的快钱，而是陪伴产业演进的耐心钱。

主要信息来源：AgFunderNews、GlobeNewsWire、、IT Brief UK、IndexBox、AltAssets等公开报道，以及Anterra Capital官方公告。