6月26日公告拟以1.2亿元收购越南植物基蛋白企业NutriAsia 51%股权，6月29日即涨停收盘。从国内46万吨超级植物奶项目到越南植物肉产能布局，A股“植脂末第一股”正在以惊人的速度，完成从植脂末巨头到全球化植物基企业的战略转身。
2026年6月26日，佳禾食品工业股份有限公司发布公告，拟以自有资金1.2亿元收购越南植物基蛋白企业NutriAsia 51%的股权，切入海外植物肉产能赛道。
资本市场迅速给出了回应。6月29日，佳禾食品涨停收盘，收盘价10.35元，封单资金达3124.71万元，主力资金净流入3381.63万元，占总成交额的43.16%。市场分析认为，此次涨停由三重因素驱动：海外并购的国际化叙事、与国内头部新式茶饮品牌签订的定制化植脂末增量订单，以及近期国家出台的《加快生物制造发展意见》对植物肉及替代蛋白赛道的政策聚焦。
这已经是佳禾食品在一个月内第二次引发市场高度关注。此前，公司刚刚官宣了总投资6.5亿元、年产46万吨的超级植物奶智能制造项目，预计2026年7月在江苏南通海门经开区正式动工。从国内植物奶产能扩张到海外植物肉产能布局，佳禾食品的战略意图正在变得清晰：它要的不只是中国的植物基市场，而是全球的植物基版图。
NutriAsia是谁？佳禾为什么选越南？
关于此次收购标的NutriAsia，公开信息显示这是一家越南植物基蛋白企业。越南正处于东南亚植物基食品市场增长最快的国家之一——受宗教影响以及消费者对健康和环境的日益关注，植物性食品在越南拥有广阔的市场前景。
选择越南作为出海第一站，有其清晰的战略逻辑：
第一，区位优势。越南地处东南亚核心位置，拥有丰富的农业资源和不断增长的食品加工能力，是辐射东盟6亿人口市场的天然跳板。
第二，成本优势。越南的劳动力成本、土地成本和运营成本均低于中国沿海地区，适合作为植物基蛋白的规模化生产基地。
第三，贸易通道。越南参与了多项自由贸易协定，包括RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）和CPTPP（全面与进步跨太平洋伙伴关系协定），从越南出口植物基产品到其他成员国可享受关税优惠。
第四，市场潜力。东南亚消费者正在努力控制肉类摄入量，使植物性食品成为一个光明的未来。佳禾食品通过此次收购，可以快速切入这一快速增长的市场。
通过此次收购，佳禾食品不仅获得了越南的植物肉产能，还获得了面向东南亚乃至全球市场的生产基地和出口通道。
从植脂末到植物基：一家巨头被迫的转身
要理解这笔收购的分量，需要先看懂佳禾食品的处境。
佳禾食品成立于2001年，2021年在上交所上市，是中国粉末油脂行业的开创者，综合市场规模位居中国第一、世界第二。粉末油脂（植脂末）曾是公司的绝对核心业务，深度绑定新茶饮供应链。
但形势正在变化。随着消费者健康意识提升，新茶饮品牌纷纷推出“0植脂末”“0反式脂肪酸”产品，植脂末需求持续下滑。
数据可以说明问题的严峻性：
2025年，公司粉末油脂收入10.58亿元，同比下降8.72%。虽然降幅较2024年的39.82%已大幅收窄，但植脂末的下行趋势并未逆转。
与此形成鲜明对比的是植物基业务的快速增长：
2025年，植物基业务实现收入1.30亿元，同比增长21.55%
2026年第一季度，植物基收入3859万元，同比增长27.02%
植物基、经销渠道、电商保持双位数以上增长
正是在这一背景下，佳禾食品确立了“加大植物基及咖啡板块业务开拓力度，推动B端与C端市场协同发展”的核心战略。
46万吨超级植物奶项目和1.2亿元越南收购，正是这一战略最重磅的两步棋。
“超级植物奶+越南植物肉”：国内产能与海外布局的双轮驱动
将这两项投资放在一起看，佳禾食品的战略版图更加清晰：
在国内，46万吨超级植物奶项目是产能的底座。项目建成后，佳禾食品将一跃成为国内植物基饮品赛道的头部产能企业之一。公司已推出植物奶品牌“非常麦”，2025年荣获“有机燕麦奶全国销量第一”认证。新工厂将成为“非常麦”的核心生产基地，同时为下游新茶饮、咖啡品牌提供植物奶代工服务。
在海外，越南收购是市场的触角。通过控股NutriAsia，佳禾食品不仅获得了植物肉产能，更获得了进入东南亚市场的生产基点和出口通道。植物肉与植物奶虽然在终端形态上不同，但共享同一套核心技术——植物蛋白的提取、加工和应用。佳禾食品在国内植物基饮品领域积累的研发和生产经验，可以部分迁移到植物肉领域；而越南基地生产的植物肉产品，则可以借助佳禾食品现有的全球客户网络进行销售。
这种“国内产能+海外市场”的双轮驱动模式，让佳禾食品在植物基赛道上具备了独特的竞争优势：既可以通过国内大规模产能实现成本优势，又可以通过海外布局规避单一市场的贸易风险和政策风险。
政策东风：《加快生物制造发展意见》为何重要？
此次收购的另一个重要背景，是国家层面政策的明确支持。
近期，国家出台《加快生物制造发展意见》，将生物制造提升至国家战略高度。植物肉及替代蛋白赛道由此获得了政策层面的明确聚焦。
这一政策信号的意义在于：替代蛋白不再只是资本市场的炒作概念，而是国家产业政策明确支持的战略方向。对于佳禾食品这样的上市公司而言，政策背书意味着更宽松的融资环境、更多的项目支持、以及更广阔的市场预期。
这也解释了为何资本市场对佳禾食品的此次收购反应如此积极——在政策红利窗口期率先布局海外产能的企业，有望在下一阶段的行业整合中占据先机。
挑战与前景
当然，佳禾食品的全球化转型并非没有悬念。
首先是整合风险。跨国收购最大的挑战往往不在交易本身，而在交易之后的整合。文化差异、管理团队融合、供应链协同，都是需要时间消化的难题。
其次是市场竞争。无论是国内的植物奶市场还是东南亚的植物肉市场，都已经有强势品牌占据。佳禾食品作为“新进入者”，能否在激烈的竞争中站稳脚跟，仍有待验证。
第三是产能消化。46万吨的国内植物奶产能加上越南的植物肉产能，需要足够的下游订单来支撑。公司在公告中也坦言，可能存在项目投产后新增产能无法被市场有效消化的风险。
但正如公司25周年庆上所宣示的，佳禾食品正在“从中国粉末油脂开创者迈向全球食品配料领先企业”。从植脂末到植物基，从B端原料到C端品牌，从中国市场到全球布局——佳禾食品正在用6.5亿元的国内工厂和1.2亿元的海外收购，写下自己的“第二增长曲线”故事。
6月29日的涨停，是资本市场对这一故事的初步认可。而真正的考验，才刚刚开始。
主要信息来源：证券之星、网易财经、凤凰网、同花顺、佳禾食品官方公告等公开报道。
